无锡直缝焊管融资库存不可承受之重

   无锡直缝焊管历来有“金三银四”的传统，再加上2017年钢市一路上扬，贸易商对于春节后的行情抱有格外高的期待。然而，事与愿违。说好的“金三”行情并未能兑现，春节后钢市价格不涨反跌，导致“托盘”资源大量抛售，供应增加进一步加剧了市场跌势。

分析人士表示，本月末也是季末，是   无锡直缝焊管市场上还钱的高峰，警惕冬储“托盘”集中兑现。此外，从基本面上看，当前市场预期已转空，整体对未来维持偏悲观的判断，钢市“银四”行情亦不容乐观。

   无锡直缝焊管囤货钢贸商如履薄冰

春节后钢市价格不涨反跌。今年以来，螺纹钢期货主力1805合约先扬后抑，最新收报于3363元/吨，累计跌幅达11.36%。

“年后   无锡直缝焊管市场先强后弱，主要因年后   无锡直缝焊管库存居高不下，终端需求启动较预期晚，市场对钢材的消化有限。此外，美联储加息预期较强、中美贸易摩擦爆发等，进一步加剧了螺纹钢市场大幅走低，特别是在3月下旬，矛盾爆发比较集中，导致价格暴跌。”分析师对中国证券报记者表示。

   无锡直缝焊管价格大跌，对于年前加速囤货的钢贸商来说，无疑如履薄冰。据光大证券钢铁分析师调研时了解到：“钢贸商的库存中有30%都是‘融资盘’，时间节点在本月25日-31日，且月末也是季末，是还钱的高峰，届时或涉及到冬储‘托盘’的集中兑现。”

据一位钢铁行业人士向中国证券报记者介绍，“融资盘”其实与“托盘”类似，都属于融资方式，具体资金周期短、利率高的特点，一般周期在3到6个月。

所谓   无锡直缝焊管钢贸“托盘”业务，一般会涉及三方：钢厂卖方、中间贸易商、托盘方（资金提供方）。贸易商因缺乏资金，先向托盘方提供一定比例保证金，托盘方垫资代购钢材并放在第三方仓库，约定一段时间后，贸易商加付佣金或利息的形式偿还资金，拿回货权。

“由于年前部分   无锡直缝焊管贸易商对年后市场较为乐观，进行了大量‘托盘’存货，造成年后库存较高，而受需求不济及宏观方面的刺激，市场出现大幅下跌，导致‘托盘’资源大量抛售，   无锡直缝焊管市场低价资源涌现进一步加剧了价格下跌。”分析师表示。

“今年在‘金三’时节，   无锡直缝焊管价格出现大幅下挫，对钢贸‘托盘’业务造成相当大的冲击。由于年前钢材现货价格比较高，‘托盘’资金在高位接货，当价格大幅下跌之后，部分   无锡直缝焊管贸易商未必有资金补充保证金，那么，托盘资金就存在穿仓风险